Commodore Realty Inc., formée par Max D. Puyanic en février 1970, est une firme immobilière spécialisée dans les placements à faible risque. Les investissements de M. Puyanic sont financés individuellement par un groupe consortial d'investisseurs privés fortunés. Les investissements initiaux ont été faits dans le centre-ville de Miami et Brickell, ainsi que dans des immeubles d'appartements situés au bord de l'eau dans les secteurs de Bay Harbor et de Bal Harbor. M. Puyanic a fait son premier investissement dans un centre commercial en 1989 avec l'acquisition du centre commercial Tavernier Towne Center, un centre commercial ancré Winn-Dixie situé dans les Florida Keys. Peu après, M. Puyanic a vendu tous les immeubles d'habitation situés au bord de l'eau et a concentré l'entreprise sur l'acquisition de centres commerciaux ancrés dans l'épicerie.